6031
Выбор валюты вклада в Беларуси – это выбор курсового риска. Из-за этого уже довольно долго идет баттл между BYN-рублевыми и долларовыми вкладчиками о том, кто из них зарабатывает больше, а кто - несет потери на своих депозитах.
В краткосрочном периоде – до нескольких месяцев – победа одной из сторон бывает очевидна. Но за более длительный период чтобы определить, какой вклад – BYN-рублевый или валютный – оказался более выгодный, надо садиться и считать.
BYN-рублевые вкладчики рискуют потерять в долларах, когда курс американской валюты в Беларуси повышается, валютные вкладчики ощущают реальные потери, когда из-за укрепления белорусского рубля падает реальная, по покупательной способности, сумма вклада из-за уменьшения или недостаточного роста вклада в BYN-эквиваленте.
Зато в девальвацию белорусского рубля валютные вкладчики получают значительный выигрыш, а когда доллар в Беларуси дешевеет – у обладателей срочных BYN-вкладов выходит очень хорошая долларовая прибыль.
Последние две девальвации белорусского рубля произошли в марте 2020 года - на волне мирового коронакризиса - и в августе.
А укрепление белок – в апреле-мае как 2020 года (сразу после мартовской девальвации), так и 2021 года (прямо сейчас, после многих месяцев относительно стабильного курса).
Если взять период, включающий все эти «курсовые пертурбации» – с начала прошлого года, еще до того, как доллар начал в январе-феврале ускоренно расти, и до сегодняшних дней, когда доллар сильно подешевел, а это 509 дней – с 1 января 2020-го по 23 мая 2021-го – за это время американская валюта в Беларуси подорожала на 19,0%, что эквивалентно 13,6% годовых.
А евро за это же время вырос в цене на 29,6%, что означает среднюю скорость роста 21,2% годовых. Евро подорожал более сильно, чем доллар из-за ослабления самого доллара на мировых рынках.
Курс российского рубля за почти полтора года был подвержен сильным колебаниям, но по итогу практически не изменился: российская валюта в Беларуси с начала 2020-го по сегодняшний день выросла всего лишь на 0,26%, а это – +0,19% годовых.
Валютная корзина Нацбанка, в которой российского рубля – 50%, а доллара и евро – по 25%, за этот период выросла в цене на 11,1% (+7,96% годовых). Причем большую часть времени она уверенно дорожала ровно по коридору, но с марта начала дешеветь – белорусский рубль было решено укрепить.
В сравнении динамика курсов доллара, евро, российского рубля и стоимости валютной корзины за период с начала 2020-го по 23 мая 2021-го выглядит следующим образом.
Как видим, белорусский рубль ориентируется на своего российского «тезку»: Нацбанк не допускает ни значительного роста, на значительного падения российской валюты в Беларуси.
Если же смотреть по календарным месяцам, то из прошедших 17 месяцев:
- доллар дорожал в 9-и месяцах, дешевел в 8-и
- евро дорожал в 11-и месяцах, дешевел в 6-и
- российский рубль дорожал в 7- месяцах, дешевел в 9-и.
Вклад в иностранной валюте выгоден – когда эта валюта дорожает, тем самым увеличивая его BYN-эквивалент, и убыточен – когда она дешевеет, и BYN-эквивалент вклада уменьшается.
При этом процентная ставка по вкладу здесь имеет совсем небольшое значение из-за своей малой величины: по валютным вкладам проценты в Беларуси мизерные (в российских рублях – чуть больше). Посмотреть величину и динамику процентной ставки по новым срочным вкладам в долларах, евро и российском рубле (официальную среднюю по банкам) можно
здесь.
Исходя из этих процентов и изменений курсов, можно высчитать BYN-рублевую доходность срочных депозитов в различных валютах, и определить – когда они были выгодными (процент их BYN-доходности был не только плюсовой, но и превышал процент инфляции), и когда они были убыточными (минусовой процент BYN-доходности или малый плюсовой процент).
Результат – на диаграмме (цифра по маю 2021 года – за 23 дня). Как видим, BYN-доходность депозита в иностранной валюте за месяц прежде всего зависит от динамики его курса. Но на длительном сроке даже эта мизерная процентная ставка будет иметь значение.
И мы подсчитали цепную доходность срочных вкладов в долларах, евро и российском рубле за период с начала 2020 года по настоящее время (23 мая 2021-го) в BYN-эквиваленте – исходя из средней по банковской системе процентной ставки новых срочных депозитов физлиц в соответствующей валюте с капитализацией начисленных процентов, и динамики курса данной иностранной валюты.
Получилось, что за этот период накопленный BYN-доход составил на срочных вкладах:
- в долларах США – 20,7%
- в евро – 30,7%
- в российских рублях – 6,4%.
То есть наиболее выгодными были вклады в евро, несмотря на то, что там самые низкие проценты. Просто евро подорожал в Беларуси за этот период больше, чем доллар.
BYN-рублевая доходность долларовых вкладов оказалась тоже хорошей – она вдвое превысила официальный процент роста потребительских цен в Беларуси.
Вложение же сбережений в срочный депозит в российском рубле оказалось далеко не столь выгодным и удачным.
А теперь сравним с доходом на непосредственно BYN-рублевых вкладах (также исходя из официальной средней по банкам процентной ставки по всем новым срочным BYN-депозитам физлиц с учетом капитализации начисленных процентов).
Чисто процентами BYN-вклад, открытый в самом конце 2019 года, прирос к сегодняшнему дню, 23 мая 2021 года, на 21,1% – и тем самым уже чуть-чуть превысил доход, созданный на долларовом срочном депозите (20,7%).
То есть накопленный на срочных BYN-вкладах доход превысил, наконец, накопленный на долларовых срочных вкладах BYN-доход – прямо сейчас, в недавние дни.
Если же сравнивать доходность в долларах, главной учетной валюте белорусов, то непосредственно на долларовых вкладах – чисто процентами – остаток депозита прирос за период с начала 2020-го по настоящее время менее чем на 1,5% (исходя из средней по банкам ставки с капитализацией).
А на BYN-рублевых в $-эквиваленте – уже почти на 1,7%: всего лишь несколько дней назад срочные BYN-депозиты, что были открыты в самом конце 2019 года, вышли, наконец, из долларового убытка, куда их вогнали девальвации.
Таким образом, благодаря многомесячной стабильности и, особенно, укреплению белорусского рубля в последнее время, а также высоким – двузначным – процентным ставкам по срочным BYN-вкладам, BYN-рублевые вкладчики впервые с января 2020 года «догнали» по накопленному за прошедшие 17 месяцев доходу долларовых вкладчиков – все исходя из средних по банкампроцентов.
Выиграли же те немногие, кто «поставил» на вклад в евро. Любители же российского рубля – единственные, кто проиграл в $-эквиваленте: их сбережения уменьшились в долларах, но таких в Беларуси совсем небольшое количество вкладчиков.
А дальше все будет зависеть от динамики валютного курса: любое ослабление BYN-рубля – это накопленный за полтора года выигрыш долларовых депозитчиков, и наоборот: если BYN-рубль будет и дальше укрепляться (до 2,5 BYN/$, например), то, значит, долларовые потери двух предыдущих девальваций будут окончательно компенсированы долларовой доходностью.
Источник: www.infobank.by
