15792
Апрель выдался самым интересным, но и самым странным месяцем с начала этого года для валютного рынка Беларуси. Еще в середине марта начавшийся ускоренный рост курса доллара США уже к 7 апреля вылился в исторический максимум 2,6676 BYN. Но затем доллар стал резко падать в цене, и к концу месяца упал до одного из минимальных значений с начала года.
В итоге апрель для «американца» оказался самым «неудачным» месяцем в Беларуси в этом году, с наиболее значительным процентом падения. Потери белорусских держателей долларовых финансовых активов составили за апрель до 29% годовых в BYN-рублевом эквиваленте и под 40% годовых в реальном, с учетом инфляции, выражении.
В результате апрельского удешевления, доллар оказался убыточной инвестицией даже за период с начал года – за 4 месяца. Хотя на пике 7 апреля возникла уверенность, что вход в доллар в конце 2020-го оказался достаточно выгодным вложением.
Укрепление доллара – главной учетной валюты белорусов – подогревает общий спрос на иностранные валюты со стороны населения, идет увеличение объема их покупки физическими лицами. А рост спроса на валюту подталкивает ее курс вверх еще больше. И в период с середины марта по первую декаду апреля – как раз это и происходило.
Поэтому в первой декаде апреля, когда доллар быстро дорожал, достигнув исторически рекордного курса, объем покупки в Беларуси иностранной валюты населением был, очевидно, довольно значительным. Однако оставшиеся две декады – вдвое дольше – доллар в стране дешевел. И, стало быть, доллары в эти две декады должны чаще скидываться, нежели скупаться.
И с учетом того, что за весь апрель доллар сильно подешевел, то, как это обычно бывает (точнее, раньше бывало), по итогам месяца физические лица должны больше продать валюты, чем купить.
Но вышло все с точностью до наоборот.
В апреле спрос на иностранную валюту со стороны физических лиц – объем ее покупки – оказался наибольшим в этом году, чуть ли не $1 млрд – составил $984 млн. Это на 9,3% (на $84 млн) больше, чем было куплено валюты в марте, когда доллар по итогам месяца подорожал. Причем рост произошел и в наличном и в безналичном секторах валютного рынка.
Апрельский 2021 года объем купленной населением Беларуси иностранной валюты стал одним из наибольших в истории – 14-м по величине (месяцев, когда сумма купленной физлицами валюты в Беларуси превышали $1 млрд – 12).
Объем же проданной физлицами иностранной валюты в апреле – в месяце сильно подешевевшего доллара – сократился с марта – месяца подорожавшего доллара – на 1,7% (на $15 млн), до $861 млн.
Хотя обычно в случае дешевеющего доллара объем продажи иностранной валюты падает – идет избавление от падающего в цене актива.
Правда, апрельский, как и мартовский, месячный объем продажи иностранной валюты населением – один из наибольших за все время, в первой 10-ке по величине.
Прирост в апреле суммы купленной валюты (+$84 млн) при снижении суммы проданной валюты (-$15 млн) привел к очень сильному – в 5 раз – увеличению объема чистой покупки иностранной валюты населением Беларуси с прошлого месяца.
Она составила $123 млн. Это второе значение с начала 2021-го после январского, когда доллар подорожал за месяц больше всего. Хотя в безналичном секторе чистый спрос на валюту в апреле оказался выше, чем в январе.
Итак, чистый спрос на иностранную валюту со стороны населения в Беларуси в апреле не только сохранился, но даже вырос, несмторя на сильное падение курса доллара.
Период непрерывной чистой покупки длится, таким образом, уже 17 месяцев, и за это время белорусами куплено на чистой основе иностранной валюты уже на $2,36 млрд. Это самый длительный период непрерывной чистой покупки в истории. Хотя и не с самым большим объемом.
Объем проданной в апреле 2021-го иностранной валюты физическими лицами – наибольший за все годы для этого месяца.
Но объем купленной населением Беларуси валюты в апреле 2021-го превзошел все предыдущие апрельские объемы очень значительно. И это – при упавшем в этом месяце долларе.
Наибольшей для апрельских объемов в истории стала и сумма чистой покупки валюты физлицами в апреле 2021-го. Правда, только в номинальном выражении. В процентном, относительно оборота (покупка+продажа) валютного рынка физических лиц, бывало и больше, но очень давно, и только пару раз.
Итак, доллар по итогам апреля сильно подешевел в Беларуси, но спрос на иностранную валюту со стороны населения вырос до рекордного в этом году значения.
Такого в Беларуси, наверное, еще не было.
Причина такой ситуации в том, что в апреле влияние физических лиц на формирование валютного курса было не основным: в этом месяце на рынке «правили бал» юридические лица, которые уменьшили покупку иностранной валюты, но еще более сильно увеличили ее продажу – как валовую, так и чистую, в обоих случаях – до рекордного месячного значения.
Очевидно, что люди, купившие валюту в первую декаду апреля на фоне его дорожания и пикового значения курса доллара, в последующие две декады удешевления доллара не понесли их обратно на продажу, что понятно. А спрос на доллары, при этом, в целом, сохранился, население продолжило скупать валюту даже в период ее удешевления.
Что за юридические лица продали столько иностранной валюты и что это за деньги – несколько сотен миллионов долларов – пришли в страну в апреле, резко понизив в этом месяце курс доллара, и повысив объем валютных резервов Беларуси, на этот момент не известно.
Но благодаря этому белорусы смогли «затариться» долларами по-дешевке.
В первой декаде мая доллар подешевел еще больше – его курс стал даже минимальным в этом году. Очевидно, что все это – целенаправленные действия властей, среди которых очевидные цели – это:
- снизить девальвационнные ожидания и, значит, снизить спрос на иностранную валюту
- повысить привлекательность BYN-рубля и, особенно, BYN-вкладов, объем которых не растет должными темпами
- снизить долговую нагрузку на бюджет и предприятия через уменьшение BYN-эквивалента валютного долга.
Может быть и другая, не лежащая на поверхности, цель укрепления BYN-рубля, например, связанная с переоценкой каких-то валютных активов, может быть валютных депозитов, о чем часто пишут «вражеские» каналы. И в этих целях власти могут попытаться укрепить BYN-рубль до «красивого» курса 2,5 BYN/$– для более удобного пересчета.
Правда, для этого нужно «влить» в Беларусь еще несколько сотен миллионов долларов, создав еще большее предложение валюты на рынке в мае-июне, и поддерживать его какое-то время – постоянным вливанием валюты в страну. То есть нужно очень много иностранной валюты. Есть ли столько ее у этого неизвестного источника – неизвестно.
Но без него BYN-рубль, и это очевидно, вернется к падению, особенно на фоне возможных новых, более сильных, санкций в отношении белорусского нефтехимпрома, и может быть, настолько быстрому, что за короткий период времени белорусский рубль возвратится на уровень начала апреля, а может быть и ниже.
Источник: www.infobank.by
