Кредит против лизинга: битва титанов

16 maio 2013

Оборудование – удовольствие не из дешевых. У компании, как правило, есть два варианта (при отсутствии возможности купить его сразу): лизинг или кредит. Давать конкретные рекомендации в пользу того или иного варианта не совсем корректно, поскольку многое зависит от ряда обстоятельств и условий, в которые поставлена компания.

И для того, чтобы упростить вам выбор, мы покажем, как оба инструмента будут выглядеть на практике, сколько, кому и когда придется заплатить.

Предположим, что мы собираемся приобрести оборудование стоимостью 200 млн. рублей. Срок, за который нам нужно справиться с этой задачей – 13 месяцев. Рассмотрим первый случай, и попробуем взять оборудование в лизинг. Условия приобретения приведены ниже.

Стоимость объекта лизинга	200 000 000
Ставка по лизингу	42%
Авансовый платеж	25%
Выкупная стоимость	1%
Срок лизинга	13 месяцев

 
Итак, проведем расчет:

Номер платежа	Возмещение стоимости		Ставка по лизингу		Лизинговый платеж		Всего платежей с НДС
	Сумма без НДС	Сумма НДС	Сумма без НДС	Сумма НДС	Сумма без НДС	Сумма НДС
1	2	3 (2*20 %)	4	5 (2*20 %)	6 (2+4)	7 (3+5)	8 (6+7)
Аванс	41 666 667	8 333 333	0	0	41 666 667	8 333 333	50 000 000
1 месяц	9 487 179	1 897 436	5 250 000	1 050 000	14 737 179	2 947 436	17 684 615
2 месяц	9 487 179	1 897 436	4 851 538	970 308	14 338 717	2 867 744	17 206 461
3 месяц	9 487 179	1 897 436	4 453 077	890 615	13 940 256	2 788 051	16 728 307
4 месяц	9 487 179	1 897 436	4 054 615	810 923	13 541 794	2 708 359	16 250 153
5 месяц	9 487 179	1 897 436	3 656 154	731 231	13 143 333	2 628 667	15 772 000
6 месяц	9 487 179	1 897 436	3 257 692	651 538	12 744 871	2 548 974	15 293 845
7 месяц	9 487 179	1 897 436	2 859 231	571 846	12 346 410	2 469 282	14 815 692
8 месяц	9 487 179	1 897 436	2 460 769	492 154	11 947 948	2 389 590	14 337 538
9 месяц	9 487 179	1 897 436	2 062 308	412 462	11 549 487	2 309 898	13 859 385
10 месяц	9 487 179	1 897 436	1 663 846	332 769	11 151 025	2 230 205	13 381 230
11 месяц	9 487 179	1 897 436	1 265 385	253 077	10 752 564	2 150 513	12 903 077
12 месяц	9 487 179	1 897 436	866 923	173 385	10 354 102	2 070 821	12 424 923
13 месяц	9 487 185	1 897 435	468 462	93 692	9 955 647	1 991 127	11 946 774
Итого	165 000 000	33 000 000	37 170 000	7 434 000	202 170 000	40 434 000	242 604 000
Выкупная стоимость	1 666 667	333 333					2 000 000

 
Комментирует Марина Калацкая, главный специалист ООО «Активлизинг»:

- На самом деле, нельзя однозначно утверждать, что будет выгоднее: кредит или лизинг, не зная информации о самой компании. Как давно предприятие на рынке? С какой рентабельностью работает? Есть ли свободные денежные ресурсы или ликвидное имущество для залога? Рассматривать подходящий вариант следует с учетом специфики деятельности компании.

- Существует целый ряд факторов, на которые следует обращать внимание:

1. Требование к обеспечению. И при лизинге, и при кредите необходимо обеспечение. При лизинге это чаще всего денежная форма (задаток или аванс в размере 20-30% стоимости оборудования). При кредите требуется дополнительный залог имущества в размере 100% и более от запрашиваемой суммы. Для компаний малого и среднего бизнеса гораздо проще заплатить аванс, нежели оценивать и передавать имущество в залог.


2. Требования ко времени работы компании. Если предприятие только начинает работать или работает на рынке недолго, то речь идет не о выгоде, а о возможности получения финансирования.  Ведь у предприятия нет кредитной истории, его никто не знает и кредит выдавать достаточно рискованно. В лизинг приобрести оборудование шансов больше, поскольку до конца срока лизинга оно является собственностью лизинговой компании.


3. Экономия на налогах. При лизинге на себестоимость относится весь платеж (и стоимость оборудования, и проценты по лизингу). Поэтому, если компания работает с высокой рентабельностью, она существенно уменьшает отчисления по налогу на прибыль. В то же время надо учитывать, что если предприятие работает на грани прибыльности, то лизинг может привести компанию к убытку.


4. Амортизация. При кредите амортизация начисляется в соответствии с установленными законодательством сроками полезного использования, при лизинге -  устанавливается договором лизинга по согласованию между лизинговой компанией и лизингополучателем. То есть, оборудование в течение срока договора лизинга может быть самортизировано практически полностью.


5. График платежей. При кредите компания чаще всего получит стандартный график платежей. В случае лизинга может быть составлен индивидуальный график, учитывающий пожелания клиента и специфику его бизнеса.

- Однозначного ответа, что выгоднее: лизинг или кредит, – быть не может. Все очень индивидуально. Поэтому при принятии решения об инструменте финансирования менеджменту компании следует внимательно изучить оба варианта и, при наличии сомнений, обратиться за консультацией к специалистам, - заключила М. Калацкая.

Теперь рассмотрим второй вариант – кредит того же оборудования. Условия приведены ниже.

Стоимость объекта кредитования	200 000 000
Ставка по кредиту	42%
Обеспечение	25%
Срок кредита	13 месяцев
Эффективная процентная ставка	45,231%

 
Проведем расчеты:

№ платежа	Дата	Остаток кредита	Погашение процентов	Комиссия	Погашение основного долга	Общая сумма платежа
1	291 апр 202013	200 000 000	0	0	0	0
2	29 мая 2013	200 000 000	7 000 000	0	15 384 615,385	22 384 615,385
3	29 июн 2013	184 615 384,615	6 461 538,462	0	15 384 615,385	21 846 153,846
4	29 июл 2013	169 230 769,231	5 923 076,923	0	15 384 615,385	21 307 692,308
5	29 авг 2013	153 846 153,846	5 384 615,385	0	15 384 615,385	20 769 230,769
6	29 сен 2013	138 461 538,462	4 846 153,846	0	15 384 615,385	20 230 769,231
7	29 окт 2013	123 076 923,077	4 307 692,308	0	15 384 615,385	19 692 307,692
8	29 ноя 2013	107 692 307,692	3 769 230,769	0	15 384 615,385	19 153 846,154
9	29 дек 2013	92 307 692,308	3 230 769,231	0	15 384 615,385	18 615 384,615
10	29 янв 2014	76 923 076,923	2 692 307,692	0	15 384 615,385	18 076 923,077
11	01 мар 2014	61 538 461,538	2 153 846,154	0	15 384 615,385	17 538 461,538
12	01 апр 2014	46 153 846,154	1 615 384,615	0	15 384 615,385	17 000 000
13	01 мая 2014	30 769 230,769	1 076 923,077	0	15 384 615,385	16 461 538,462
14	01 июн 2014	15 384 615,385	538 461,538	0	15 384 615,385	15 923 076,923
		Итого:	49 000 000	0	200 000 000	249 000 000

 
Комментирует Ксения Косачева, начальник управления малого и среднего бизнеса ОАО «Белорусский народный банк»:

– Принимая решение о том, каким из инструментов стоит воспользоваться, клиенту следует учитывать, прежде всего, размер собственной прибыли. Это связано с особенностями бухгалтерского учета лизинговых и кредитных сделок.


Платежи же по кредиту на приобретение объектов основных средств уплачиваются, как правило, из прибыли предприятия.

- Исходя из этого, необходимо сделать выбор: готово ли предприятие использовать прибыль на погашение кредита, либо в его интересах уменьшить размер получаемой прибыли.

С наличием либо отсутствием прибыли связан и возможный результат рассмотрения заявки на лизинг или кредит. Если финансовые результаты компании отрицательны, то вероятность получения кредита ничтожно мала, в то время как возможность заключения лизинговой сделки существует. При этом важно помнить о «подводных камнях»: лизинг может ввести компанию в убытки из-за превышения расходной части над доходной.

- Хочу отметить, что при получении объекта основных средств в лизинг предприятие не получает его в собственность. А при приобретении объекта основных средств за счет кредита объект переходит в собственность предприятия.

При этом в соответствии с Инструкцией по бухгалтерскому учету основных средств (утверждена постановлением Минфина от 30.04.2012 №26) и постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 11.03.2013 №16 "О некоторых вопросах бухгалтерского учета" проценты по кредиту могут учитываться двумя способами.

Варианты:

1. проценты включаются в состав расходов организации по финансовой деятельности;

2. проценты учитываются в течение отчетного года в составе вложений в долгосрочные активы и в конце отчетного года включаются в первоначальную (переоцененную) стоимость основных средств.

- Исходя из вышеперечисленного, сложно дать универсальный совет, какой вариант приобретения объекта основных средств будет более выгодным для предприятия. Стоит рассматривать данный вопрос на конкретном примере предприятия с финансовыми показателями его деятельности, - заключила эксперт.


Согласно нашим расчетам, мы получили две цифры: 242 604 000 (лизинг) и 249 000 000 (кредит). Выходит, что в нашем случае исключительно с финансовой точки зрения лизинг дешевле.

В заключение отметим следующее:

• Ставки в разных лизинговых компаниях и банках могут существенно отличаться. Мы рассмотрели одинаковую ставку – 42% - для наглядности.


• И при лизинге, и при кредите необходимо обеспечение. При лизинге это чаще всего денежная форма (задаток или аванс в размере 20-30% стоимости оборудования). При кредите требуется дополнительный залог имущества в размере вплоть до 100% и более от запрашиваемой суммы.


• у молодого предприятия в лизинг приобрести предприятие шансов больше, чем в кредит;


• лизинг – только для частных предпринимателей и юридических лиц;


• для компаний, работающих на общей системе налогообложения, более выгоден лизинг, а для работающих по упрощенной системе налогообложения более выгоден кредит;


• платежи по кредиту на приобретение объектов основных средств уплачиваются, как правило, из прибыли предприятия; лизинговые платежи относятся на себестоимость производимой продукции или оказываемых услуг. В результате уменьшается налог на прибыль. По объектам, полученным в лизинг, налог на добавленную стоимость можно принять к вычету.

Выбор за Вами!