Снова, как и месяц назад, одни вкладчики пьют шампанское, другие – валерьянку. Только поменялись местами

За октябрь доллар в Беларуси подешевел на 3,62% (эквивалентно 43,4% годовых). Это был рекордный с апреля 2020 года процент падения доллара по итогам календарного месяца. А 26 октября курс доллара упал даже до 16-месячного минимума 2,4154 BYN/$.
 
Но в ноябре динамика переменилась диаметрально: за месяц доллар в Беларуси вырос на 5,09% (соответствует 61,0% годовых) – на наибольший процент с девальвационного августа 2020 года. А 26 ноября курс доллара достиг 4-месячного максимума 2,5593 BYN/$.
 
Ноябрьский рост курса доллара превысил октябрьское его падение. Результат: за 2 месяца доллар в Беларуси вырос на 1,28% (+7,69% годовых).
 
Всё это непосредственным образом сказалось на доходности депозитов физических лиц: в Беларуси вкладчики рассчитывают не на процентный, а на курсовой доход. Поскольку:

Валютные вкладчики держат свои сбережения на срочных депозитах не ради процентов, а в целях недопущения возможных девальвационных потерь: на девальвациях BYN-рубля $-вкладчики моментально увеличивают своё состояние в реальном выражении.

Хотя последние несколько месяцев и на долларовых вкладах уже хорошие проценты.
 
А BYN-вкладчики в девальвацию несут потери, если считать их сбережения в долларовом эквиваленте. Что для беларусов имеет часто даже большее значение, чем то, что проценты на срочных BYN-вкладах обеспечивают защиту от инфляции.
 
При укреплении же белорусского рубля на срочных BYN-депозитах выходит значительный, в десятки процентов годовых, долларовый доход, в то время как на валютных депозитах – наоборот, реальные потери.

То есть, долларовый заработок на срочном BYN-вкладе, как и покупательная способность валютных сбережений, напрямую зависят от динамики курса доллара в Беларуси.

Исходя из официальной средней процентной ставки по всем новым срочным депозитам физических лиц,
в октябре 2021 года:

в ноябре 2021 года:

Как видим, если в октябре на BYN-вкладах вышел долларовый сверхдоход, то в ноябре на них – значительный долларовый убыток (оба – наибольшие в этом году).
 
И, наоборот, на $-долларовых вкладах в октябре – большой BYN-рублёвый, и ещё больший реальный убыток, а в ноябре – уже высокая BYN-рублёвая прибыль (также – наибольшие в этом году).
 
Получается, что если в октябре BYN-вкладчики по итогам месяца «пили шампанское», в то время как $-вкладчики «пили валерьянку», то уже в ноябре – всё наоборот: шампанское – в руках долларовых вкладчиков, а в руках BYN-рублевых– успокоительное.
 
Тем не менее, и BYN-вкладчики в ноябре получили довольно хороший процентный доход, защитив свои сбережения от инфляционного обесценения.
 

Но несмотря на большие долларовые потери в ноябре, срочные BYN-рублёвые депозиты в 2021 году остаются намного более выгодными, чем $-долларовые, если сравнить прибыль, накопленную на них за все 11 месяцев с начала года.
 
Долларовые вклады только в ноябре, впервые с марта, вышли «в плюс» в BYN-рублях, и то мизерный, при учёте доходности за период с начала года.
 
Суммарный (цепной) результат января-ноября на вкладах (исходя из средней по банкам процентной ставки по всем новым срочным депозитам физлиц в BYN-рублях и в долларах США, с ежемесячной капитализацией начисленных процентов) составил:

1. учёт в белорусских рублях

2. учёт в долларах США

Накопленный за 11 месяцев долларовый доход на BYN-рублёвых вкладах, больше, чем на срочных вкладах непосредственно в долларах США, на порядок – несмотря на ноябрьское падение.

А долларовые вклады в реальном, с учётом инфляции, выражении – остаются убыточными по итогам 11 месяцев.
 

Долларовые вкладчики ушли в BYN-минус в апреле – когда доллар начал многомесячное падение в Беларуси сразу после достижения 7 апреля исторического максимума.
 
С начала года, за 11 месяцев, доллар подешевел на 1,28% (с 2,5789 BYN/$ в конце 2020-го до 2,5458BYN/$ в конце ноября 2021-го), что эквивалентно 1,40% годовых.
 
Эти проценты пошли в «$-плюс»BYN-рублёвому вкладу, дополнив двузначную доходность – тем самым создав на них уже двузначную долларовую доходность.
 
Но они же пошли в «BYN-минус» $-долларовому вкладу, из-за чего BYN-рублёвая прибыль на $-вкладах за январь-ноябрь – мизерная, ниже процента инфляции.
 

 
Несмотря на падение курса доллара в 2021 году и сильнейшую ревальвацию BYN-рубля в октябре, за период с1 января 2020 года по 30 ноября 2021-го (за 23 месяца), доллар США в Беларуси остаётся дороже на 20,7% (+10,8% годовых).
 

Получается, что те, кто всё это время был «в долларе» – приумножили свои $-сбережения в BYN-рублёвом эквиваленте на 20,7% – с помощью девальвации.

Те же, кто свои доллары держал на срочных $-депозитах, добавили к курсовому приросту еще и небольшой процентный прирост.

Ну а кто был «в срочном BYN-депо», ощутили на себе долларовые потери девальвацией белорусского рубля – от начисленных им за 23 месяца процентов по вкладам девальвация «забрала» свои проценты.

Но процентная ставка по BYN-вкладу, в итоге, оказалась больше девальвационных потерь. И даже больше BYN-рублёвого (курсового) дохода на $-вкладах.

Высокая долларовая доходность срочных BYN-депозитов при BYN-убыточности $-вкладов в 2021-м привела к тому, что BYN-вклады в этом году не только полностью компенсировали долларовые потери девальвационного 2020-го, но и «вышли вперёд в соревновании» с $-депозитами за весь период прошлого и текущего годов (за 23 месяца).

Так, исходя из средней процентной ставке по всем новым срочным депозитам физических лиц в белорусских рублях и в долларах США, с ежемесячной капитализацией начисленных процентов, накопленный за период с января 2020-го по ноябрь 2021-го, доход составил:

1. учёт в белорусских рублях

2. учёт в долларах США

BYN-вкладчики еще в июне полностью компенсировали девальвационные потери 2020-го, обогнав долларовых «соперников», а в июле-октябре отрыв ещё больше увеличился. Но в ноябре этот отрыв заметно сократился.
 

Итак, в 2021-м на этот момент намного более выгодными остаются срочные BYN-депозиты – несмотря на сильные долларовые потери на них в ноябре.
 
А депозиты в долларах США в ноябре только-только вышли в «BYN-рублёвый плюс», но с учётом инфляции на них пока что – реальный убыток.
 
До конца года остаётся один месяц, и чтобы по итогам 2021-го долларовые вкладчики не проиграли, им нужен сильный рост курса доллара, намного даже больший, чем в ноябре.

фото на превью                                                                                                        ru.depositphotos.com