18 апреля 2023 5163 Fitch Ratings, компания, которая оценивает риски для инвесторов, 14 апреля подтвердила рейтинг Беларуси в иностранной валюте на уровне "ограниченный дефолт". Это означает, что Беларусь не может выполнять свои обязательства по выплате долга в полном объеме. Мы сейчас напишем это заключение от Fitch Ratings, более простым языком и без сложных финансовых терминов. Рейтинг показывает, что Беларусь выплачивает обязательства по еврооблигациям в своих "белках", а не в долларах США, что противоречит документации по облигациям. Власти Беларуси предложили альтернативные механизмы выплаты, включая досрочное погашение и свопы на внутренние облигации, деноминированные в долларах США, с выплатой в местной валюте, но не полное погашение в долларах США. Ожидается, что экономика Беларуси продолжит ухудшаться. За последние два месяца 2023 года был зарегистрирован общий экономический спад на 3,6%, а за 2022 год - на 4,7%. Это произошло из-за санкций, введенных западными странами. Однако повышенный спрос на белорусскую продукцию из России (из-за их ограничений на импорт, вызванных санкциями, и падения курса белорусского рубля в первом полугодии 2022 года) и бесперебойное производство на государственных предприятиях поддерживают активность экономики. Fitch Ratings прогнозирует, что ВВП Беларуси упадет на 1,3% в 2023 году и на 0,3% в 2024 году из-за продолжающейся переориентации торговых потоков и низких инвестиций, а также из-за того, что бизнес будет адаптироваться к санкциям. В 2022 году были остановлены проекты, финансируемые МВФ (Международным валютным фондом), и возможна дальнейшая миграция квалифицированных работников. В экономике Беларуси существует проблема в виде высокой инфляции. Однако, благодаря "жэстачайшым" действиям по регулированию цен, официальная инфляция снизилась. Несмотря на это, Fitch прогнозирует, что инфляция останется высокой, в среднем на уровне 8,7% в 2023 году и 9,5% в 2024 году, частично из-за продолжающихся проблем с цепочками поставок, а так же запаздывающего эффекта обесценивания валюты и относительно мягкой денежно-кредитной политики. Сейчас Беларусь использует мягкую денежно-кредитную политику для сдерживания инфляции - снижает ставку рефинансирования что может привести к ее дальнейшему росту. Для того что бы ограничить рост используется жесткий контроль за ценами с уголовными делами и т.д. Сальдо счета текущих операций увеличилось на 0,5 п.п. до 3,7% ВВП в 2022 году благодаря улучшению торгового баланса. Импорт товаров упал на 6% в 2022 году, компенсируя падение экспорта товаров на 4%. Экспорт был поддержан более высокими ценами и перенаправлением значительной части предыдущего экспорта в Россию, Китай и Ближний Восток из-за санкций и слабого внутреннего спроса. Fitch прогнозирует ухудшение сальдо счета текущих операций до дефицита в размере 1,2% ВВП в 2024 году из-за продолжающейся переориентации торговых издержек и невозможности сократить объем импорта, на фоне падения экспортных цен. На конец марта 2023 года валютные резервы страны составляли 8,1 млрд долларов США, что меньше, чем 8,3 млрд долларов США на начало вторжения России в Украину. Чистый приток прямых иностранных инвестиций в 2022 году составил 1,4 млрд долларов США (2% ВВП), что на 0,1 млрд долларов США больше, чем в предыдущем году, за счет более высоких реинвестированных доходов, но это не полностью компенсировало крупный отток капитала из частного сектора. По прогнозам Fitch, на конец 2023 года международные резервы составят 1,9 месяца текущих внешних платежей, что ниже медианного значения для всех суверенных долговых обязательств категории «В», которое составляет 3,2 месяца. Государственные финансы показывают слабость, а бюджет вероятно, ухудшился из-за рецессии, что затронуло доходы. Однако, официальные органы не публиковали налогово-бюджетные данные с июня 2022 года, и результаты за 2022 год неизвестны, что добавляет неопределенности в эту и так непростую ситуацию. Fitch прогнозирует, что дефицит сектора государственного управления существенно увеличится в 2022–2023 годах в среднем до 3,8% ВВП с 0,2% в 2021 году, а долг сектора государственного управления на конец 2023 года составит 42,4% ВВП. Это примерно как падающая звезда на финансовом небосклоне. Отсутствие вариантов финансирования после начала войны на Украине вынудило государство полагаться на внутренние облигации в местной валюте для уменьшения дефицита. Ожидается, что этот год будет аналогичным предыдущему, власти будут стараться привлечь деньги в россии и Китае. Увеличивается риск из-за военной поддержки россии в войне на Украине и возможного размещения ядерного оружия в Беларуси. Беларусь усиливает экономическую интеграцию с Россией и перенаправляет свой экспорт через российские порты. Санкции со стороны ЕС в отношении Беларуси могут быть усилены, а отношения с Китаем улучшены. Внутри белорусской политической элиты не видно раскола по поводу интеграции с россией. Оппозиционные политические группы в изгнании, они сильно повлиять на ситуацию не могут.Источник: www.infobank.pt
